케토톱을 판매하는 제약 회사 : 한독 (끝없는 주가하락, 드디어 끝?)

안녕하세요. 경제적자유를 꿈꾸는 카카입니다. 오늘 알아볼 기업은 우리에게 많이 알려진 케토톱을 판매하는 '한독'이라는 제약회사입니다. 한독은 케토톱 같은 일반 의약품뿐만 아니라 전문의약품, 진단의료기기, 헬스케어 같은 제품들도 판매하는 종합 의료 기기 및 제약회사인데요. 

오늘 한독 이라는 회사에 대해 알아보는 이유는 지난주 금요일(24일) 26% 나와서입니다. 최근 3년(21년부터)동안 한독의 주가는 지속적으로 하락하는 모양새였는데 최근들어 바닥을 다지다 금요일에 매수세가 생겼기 때문입니다. 인터넷에서 검색을 해보니 인도의 글로벌 바이오 기업 '바이오콘'과 비만 체료제(리라글루티드 성분)에 대한 국내 독점 판매, 유통 계약을 채결했기 때문인듯 싶습니다. 

과연 이번 이슈를 계기로 한독의 주가가 상승할 수 있을 궁금하네요. 

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한독의 재무재표 상태는 어떨까요? 

사진출저 : 한독 IR 자료

한독의 IR 자료실에서 24년 1분기 사업보고서를 보면 전문의약품군은 전년 대비 대체적으로 매출액이 증가하였으나 그 외 제품군에서는 전년 대비 감소한 걸 알 수 있습니다. 

사진출저 : 네이버 증권 : 한독 재무재표

하지만 여전히 24년 상반기 흑자전환을 하지 못한 상황이고 재무재표를 보면 23년도 적자전환 폭이 굉장히 컸음을 알수 있습니다. 이러한 결과는 제넥신과 같은 관계사들의 지분법 손실은 물론, 테라밸류즈와 이노큐브 등 연결 자회사 모두 부진을 면치 못했기 때문이라는 말이 많습니다. 

문제는 이들 자회사 경영정상화를 위한 한독의 별다른 움직임이 보이지 않는다는 점이고 한독 관계자는 "자회사의 장기적 관점에서 성과를 낼 수 있도록 당분간 R&D 등 관계사들과의 협업에 집중할할 계획" 이라고만 말하고 있어 주주들의 걱정을 키우고 있는 상태입니다. 

그래도 다행인점은 위 표에 표현되지 못했지만 24년 1분기 실적발표 결과 전분기 대비 큰 폭으로 당기순이익 적자폭을 줄이면서(-160억 → -20억) 회복의 흑자전환에 대한 기대감을 갖게 하고 있습니다. 

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 한독의 주요제품 개발 현황 및 최근 이슈 내용 

사진출저 : 한독 IR 자료

한독에서 제공하는 IR자료를 보면 현재 R&D 현황을 알 수 있습니다. 개인적으로 해당 R&D 자료를 보면서 한독이라는 회사가 지향하는 방향성이 바뀌어가는구나라는 생각이 들기도 했습니다. 일반의약품을 만드는 회사로만 인지하고 있었는데 신약 개발에 힘쓰고 있구나 하는 생각이 많이 들었습니다. 물론 대부분이 기초연구 ~ 임상1,2상 내로 개발 초기 단계인점을 생각하면 앞으로도 많은 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다 

눈에 띄는 부분은 자회사 제넥신과 공동 연구 개발 중인 임상3상 바이오 신약 개발과제였습니다. 아직 바이오 신약에 대한 별다른 특허권이 없는 한독에 큰 변환점이 될 사업이 될 것 같다는 생각이 듭니다. 

사진출저 : 네이버 한독 급등 관련 관련 뉴스

최근 한독의 주가가 급등하면서 시장에서도 급등 사유에 대해 큰 관심을 가졌는데요. 뉴스에 나온 것 처럼 인도의 글로벌 바이오업체인 바이오콘과 비만 치료제 국내 판매 계약을 체결했다는 점이 크게 부각되었다고 하네요. 

특히 해당 제품의 성분이 현대인의 고질병인 당뇨병 환자의 혈당을 낮추고 비만을 개선해주는 성분이라는 점이 눈길을 끌었고 국내 수많은 당뇨 및 비만 환자들의 관심을 가질 것으로 예상됩니다. (최근 국내 비만 관련 산업은 꾸준히 성장중)

사진 출저 : 한독IR 자료

위 자료는 한독과 한독의 연결 자회사들의 대표 R&D 개발 현황을 정리한 자료인데요. 연결 자회사로 인해서 적자를 보고 있는 한독이라 그런지 굉장히 큰 불신이 생기는 자료인듯 싶습니다. 참조만 하시면 좋을 것 같습니다.

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한독의 최근 주가 현황 및 향후 전망

사진출저 : 영웅문 HTS 년봉 차트

2000년 이후 한독의 년봉 차트를 보면 특이점으로 2년 연속 주가가 지속 하락하는 시점은 21~23년 밖에 없다는 점이다. 꾸준히 성장해오돈 기업이 최근 3년간 주가가 꾸준히 하락했다는 건 무엇을 의미하는 건지 생각해볼 필요가 있는 것 같다. 

한독이 사양 산업에 접어든 걸까? 아님 새로운 길을 가기위한 과도기인걸까? 물론 이건 미래에 가보아야만 알 수 있는 것이겠지만 나의 개인적인 생각은 새로운 길을 가기 위한 과도기이지 않을까 생각해본다. 그렇다면 당장 투자는 아니여도 꾸준히 관심을 가져볼법한 기업인듯 싶다고 생각한다. 

사진출저 : 영웅문 HTS 일봉 차트

일봉 차트를 봐도 최근 3년 급격한 주가 하락을 확인 할 수 있다. 눈의 띄는 점은 24년 5월24일 2020년 높은 주가 상승률을 보여줬을 때처럼의 많은 거래량이 생겼다는 것이다. 

사진출저 : 영웅문 HTS 일봉 차트 (최근 1년 차트)

최근 1년 차트로 일봉 차트를 확대해서 확인해보면 지속하락하던 주가가 23년 11월을 기점으로 반등하였고 24년 4월초까지 12,800 ~ 14,700원 사이의 박스권을 형성하다 급격한 주가 상승(거래대금을 동반한)이 생겼습니다. 개인적으로 이후 주가 추이의 변화가 중요한 것 같습니다. 거래대금이 지속적으로 실리면서 차트의 밑둥으로 계속해서 올려간다면 상승 추세에 접어든게 아닐까? 하는 생각을 해봅니다. 

오늘은 최근 급등주로 눈길을 끌었던 한독이라는 회사에 대해서 간략하게 알아보았는데요. 꾸준한 캐시카우가 있는 기업이기 때문에 반등의 여력이 충분히 있는 회사로 여겨지며 지난 3년동안 너무 많은 주가 하락으로 인해 저평가 구간(PER 하락)에 접어든게 아닐까 하는 생각을 해봅니다. 

주가 반등 시점과 2분기 실적발표가 중요한 시점이 될 것으로 예상이됩니다. 

*해당 글은 투자 권유글이 아니며, 모든 투자에 대한 책임은 본인에게 있음을 말씀드립니다. 

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