배당 투자 기업 공부 : ESR켄달스퀘어리츠 [3편]

안녕하세요. 경제적자유를 꿈꾸며 매일 투자 공부를 하는 카카입니다. 오늘 알아볼 배당 투자 기업은 리츠 회사입니다. 부동산이라는 안정적인 자산을 가지고 사업을 하는 점에서 요즘 같은 불황에 적기인 투자처라는 생각이 듭니다. 특히 ESR켄달스퀘어리츠는 요즘 가격 변동이 심한 아파트가 아닌 물류센터를 가지고 사업을 이끌어 가기 때문에 안정감이 더 있는 듯 싶어요...물론 단점도 있죠. 물류 창고를 써줄 사용자를 구해야한다는 점이 그것이죠. 

하지만 요즘 같이 

쿠팡, 컬리, SSG 등과 같은 당일 배송을 지향하고 있는 많은 배송업체들이 있고, 그런 당일 배송 시스템에 완전히 적응해버린 요즘 우리의 삶을 고려해봤을 때 물류 창고의 사용자는 계속해서 늘어나지 않을까 싶습니다. 특히 배송 업체들의 규모 확장이 지속적으로 늘어난다면 물류 리츠 회사의 수익도 꾸준히 늘어날 수 있는 구조라 앞으로의 전망 역시 밝다고 생각이 듭니다. 더군다나 높은 배당률까지 지급하는 ESR켄달스퀘어리츠 회사에 대해 자세히 알아보시죠. 

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ESR켄달스퀘어리츠 재무재표 

사진출저 : 네이버 증권

ESR켄달스퀘어리츠의 연간 매출액은 매년 증가하여 23년 기준 530억원 수준이며, 당기순이익도 꾸준히 흑자를 기록하고 있습니다. 리츠 회사 답게 배당 성향은 높은 편이었으며 3~4% 대의 높은 배당율을 보여주고 있었습니다. 다른 기업들과 달리 리츠 회사의 최대 장점은 실물 자산이 존재한다는 점이지 않을까 싶습니다. 아쉬운점은 부채총계가 줄어들지 않는다점이네요. 하지만 부채비율로만 따지면 100% 수준 내외로 심각한 수준은 아닌 것 같습니다. 

사진출저 : ESR켄달스퀘어리츠 IR자료

회사에서 제공하는 24년도 상반기 IR자료를 보면 회사 규모 및 계약 현황에 대해서 쉽게 이해할 수 있을 듯 싶습니다. 네이버증권에서 제공하는 배당율과는 약간 상이한 부분이 있네요. 23년 대비 자산 규모, 순영업이익이 늘어나면서 주당 배당금도 늘어날 것으로 예상이 됩니다. 

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이커머스 사업의 전망

사진출저 :  ESR켄달스퀘어리츠 IR자료

이커머스 산업군은 ESR켄달스퀘어리츠사의 주요 고객이죠. 이런 이커머스 산업의 총 거래량은 지난 2018년을 시작으로 꾸준히 성장을 해왔고 앞으로도 꾸준히 성장할 것으로 내다보고 있습니다. 특히 기존 업체였던 쿠팡, 네이버, 컬리, SSG 같은 국내 기업 외에도 알리, 테무 와 같은 중국 업체들이 국내 이커머스 산업에 뛰어들면서 ESR켄달스퀘어리츠가 보유하고 있는 물류 창고의 수요는 더욱 늘어날 것으로 예상됩니다. 

사진출저 :  ESR켄달스퀘어리츠 IR자료

더욱이 23년을 기점으로 물류 부동산의 인허가 건수가 감소하기 시작하면서 물류 창고의 추가 공급이 줄어든다는 점은 기존 사업을 하는 업체들에게 큰 이점으로 보여집니다. 수요와 공급 법칙을 생각해봤을 때 충분히 공급 부족의 사태를 야기 할 수 있는 모양새이죠. 물론 단점이 없는 건 아니죠. 최근 경기 불황으로 수요의 양이 줄어든다면(이커머스 상품 거래량) 추후 물류 창고 임대료 및 추가 계약 진행에 난항을 겪을 수도 있을 겁니다. 

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ESR켄달스퀘어리츠 분포 현황

사진출저 :  ESR켄달스퀘어리츠 IR자료

ESR켄달스퀘어리츠의 물류창고들은 어디에 위치해 있을까요? 서울 도심권 2곳을 필두로 경기 남부 서남권, 동남권에 10여개의 물류 창고를 보유하고 있습니다. 부산,김해에도 2개의 창고를 보유하고 있습니다. 대부분 인근 IC 10km 이내에 위치해 있어 물류 이동에 유리한 입지를 보유하고 있죠. 

사진출저 :  ESR켄달스퀘어리츠 IR자료

세부 위치 정보는 위의 표를 보시면 자세히 아실 수 있습니다. 공실율은 0%입니다. 

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투자 및 성과 그리고 향후 계획

사진출저 :  ESR켄달스퀘어리츠 IR자료

23년도 이천 LP1 부동산을 810억원에 매각하면서 매입가 660억 대비 150억원의 이익을 창출했습니다. 해당 자금을 통해 Capa-up 된 이천 LP7 , LP6 창고를 매입하면서 수익율을 극대화 하였습니다. 

MSCI ESG Rating 등급도 C등급에서 B등급으로 상향 되면서 ESG 부문에서도 성과를 달성했다고 하네요.(사실 ESG 성과는 어떠한 의미를 부여하는지 정확히 모르겠습니다) 

사진출저 :  ESR켄달스퀘어리츠 IR자료

ESR켄달스퀘어리츠는 현재 보유중인(붉은색 점) 리츠들 외에도 경쟁사의 리츠 역시 편입 검토하여 국내 NO.1 부동산 플랫폼을 구축하겠다는 계획을 세우고 있죠. 물론 자금 및 향후 거시경제에 대한 상황을 지켜봐야겠지만 안정적이고 성장산업인 이커머스 산업과 함께한다는 점에서 ESR켄달스퀘어리츠의 미래가 밝다고 생각이 듭니다. 

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ESR켄달스퀘어리츠 주가 

사진출저 : 영웅문 HTS 월봉 차트

상장 된지 3년 정도 밖에 되지 않은 회사라 월봉 차트로 보겠습니다. 상장 직후에는 계속해서 상승하는 모습을 보여주었으나 부동산 가격이 하락하던 2022년 하반기를 기점으로 리츠회사들 주가도 고점 대비 반토막이 되어버렸었죠. 23년 긴 횡보를 유지하다 최근에 상승 주가 흐름을 보여주고 있는데요. 리츠 회사는 단기적인 주가 시세차익보다는 장기적인 관점에서 투자하는게 맞는 것 같습니다. 특히나 부동산을 기반으로 하는 사업군이기 때문에 부동산의 흐름에도 지대한 영향을 받기에 그러한 부분도 함께 고려하면서 투자하셨으면 합니다. 

오늘도 성투하세요 ~